삼성 SDI 주가 전망 및 분석 - 실적 예상치와 목표주가

에코프로비엠을 필두로 2차 전지 관련주들의 주가는 최근까지 뜨거웠다가 조정에 들어간 상태입니다. 미국 엔비디아의 호실적으로 AI와 반도체로 주도주가 살짝 넘어간 형국입니다. 하지만 어차피 주도주는 돌고 도는 것이고 여전히 전기차를 필두로 배터리시장에서 절대적인 위치를 차지하고 있는 한국 2차전 지주들의 시간은 다시 돌아오리라고 생각됩니다. 오늘은 그중에 조용히, 서서히 오르고 있는 삼성 SDI의 주가전망 및 실적 예상치를 통한 목표주가를 알아보도록 하겠습니다.

 

 삼성 SDI 최근 주가

삼성SDI는 상대적으로 다른 2차전 지주에 비해 많이 오르지 못했습니다. 아무래도 그간에 다른 2차 전지회사에 비해 보수적인 투자운용을 해왔기 때문일 겁니다. LG화학, 에코프로비엠처럼 뜨겁지는 않았지만 삼성 SDI의 시총은 현재 코스피 6위입니다. '조용한 강자'라는 말이 어울리는 종목입니다. 2차 전지로 뜨거웠던 최근에도 주식 커뮤니티나 유튜브에서도 상대적으로 언급이 적습니다. 저는 조용한 주식을 좋아합니다.

 

작년 3월부터 저점을 찍은 후 꾸준하게 저점을 끌어올리고 있습니다. 조용한 듯 하지만 최저점으로부터는 현재 50%나 올라왔습니다. 3,4월에 77만 원 부근의 상단을 뚫지 못하고 내려왔지만 저점 또한 다시 올렸기 때문에 한번 더 전고점에 도전할 것으로 보입니다. 1년 넘게 줄곧 상승추세였기 때문에 추세만으로 전고점을 돌파할 수 있을지는 조금 부담스럽습니다. 기간조정을 거칠 확률이 높아 보이나 실적과 경기에 따라 변동성이 클 수 있습니다. 어차피 단기적인 예측은 무의미한 만큼 장기적으로 모아가 것이 더 좋을 것 같습니다.

 

삼성SDI 전망

1. R&D 투자금액 1위

조용한 주식이라고해서 모멘텀이 없는 것은 아닙니다. 보수적인 투자성향을 보이는 삼성 SDI지만 최근 볼보와 BMW 등 신규 공급계약을 체결하기도 했고 투자속도를 늘리고 있습니다. 시설투자에는 상대적으로 보수적이었지만 R&D투자에 적극적인 모양새입니다. 특히 올해 1분기 R&D에 전년동기대비 20% 증가한 3,088억을 투자했습니다. 이는 LG에너지솔루션의 2,262억 원, SK온의 845억 원 보다 많은 액수입니다. 미국, 독일, 중국등에도 R&D센터를 설립, 기술력확보에 총력을 기울이고 있습니다. 

2. 증설효과는 2025년부터

삼성SDI는 2025년부터 스텔란티스와 미국 인디애나주에 있는 합작 공장을 가동하게 됩니다. 이어서 GM과의 미국 합작공장 설립 계획을 발표하면서 향후 설비투자도 계속될 것으로 보입니다. 현재까지는 조용한 행보였지만 증설효과가 본격화되기 시작하는 2025년부터는 경쟁사들의 성장세를 따라잡게 될 수도 있을 것입니다. 

3. 신중한 판매전략

삼성SDI는 다른 회사들에 비해 수익성을 조금 낮추더라도 배터리 품질, 수율에 더 집착합니다. 배터리의 특성상 '안정성'을 강조하는 기조를 계속해서 유지하고 있습니다. 시설 설비투자보다 R&D투자가 더 많은 이유입니다. 하지만 이제는 안정성을 바탕으로 수익성의 우위를 점할 시기가 다가오고 있습니다. 

4. 전고체 배터리

제가 삼성 SDI에 투자하는 이유는 삼성SDI가 전고체 배터리에 집착하기 때문입니다. 리튬이온과 달리 고체 전해질을 사용하는 전고체배터리는 폭발이나 화재로부터 상대적으로 안정성이 높습니다. 업계에서는 2031년까지 전고체 배터리 시장 전망을 80억 달러(약 10조 원)로 예상하고 있습니다. 삼성 SDI는 전고체 배터리 기술이 가정 앞선 기업으로 평가받고 있습니다. 물론 양산기술을 보유하게 될 수 있을지는 아직 미지수입니다. 조금 더 투자시계를 길게 가져가야 하는 이유입니다. 

 

 삼성SDI 실적예상치와 주가 전망

1. 주가전망

현재 삼성SDI의 주가는 693,000원입니다. PER은 24입니다. 2024년 말 주당순이익(EPS)은 35,569원입니다. 따라서 컨센서스를 바탕으로 현재 PER을 적용한 2024년 말 예상주가는 853,656원입니다. PER은 금리, 경기상황에 따라 조정될 수 있기 때문에 각자 자신만의 계산으로 목표주가를 뽑아보는 것도 좋습니다. 참고로 LG에너지 솔루션의 PER은 130, 에코프로비엠의 PER은 83이기 때문에 삼성SDI의 PER이 상대적으로 낮은 편입니다. 

2. 애널리스트 목표주가

증권가 애널리스트 31명의 삼성SDI의 12개월 목표주가는 905,419원입니다. 현재 주가에서 30% 정도의 상승여력이 있습니다. 위에서 서술했듯이 삼성 SDI는 설비보다 R&D 쪽 투자에 더 적극적입니다. 기술력과 안정성에 더 초점을 맞추고 있고 전고체 배터리에도 고집을 부리고 있습니다. 따라서 단기적으로는 다른 배터리회사에 비해 상승 모멘텀이 약할 수 있습니다. 북미 쪽 공장의 가동되는 시점도 2025년인 만큼 삼성 SDI에 투자하시는 분들은 조금 더 장기적인 비전을 가지고 투자하는 것이 좋아 보입니다. 

 

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